Swaptions hedging forex

Swaption (Opção de Swap) O que é Swaption (Swap Option) Uma swaption (opção swap) é a opção para entrar em um swap de taxa de juros ou algum outro tipo de swap. Em troca de uma opção premium. O comprador ganha o direito, mas não a obrigação de celebrar um contrato de swap especificado com o emissor em uma data futura especificada. BREAKING DOWN Swaption (Opção de Swap) Existem dois tipos diferentes de swaptions: uma troca de pagador e uma troca de destinatário. Em uma troca de pagador, o comprador tem o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap onde ele se torna o pagador de taxa fixa e o receptor de taxa flutuante. Uma troca de destinatário é o contrário, o comprador tem a opção de entrar em um contrato de swap, onde ele receberá a taxa fixa e pagará a taxa flutuante. As trocas são contratos de balcão e não são padronizadas, como opções de capital ou contratos de futuros. Assim, o comprador e o vendedor precisam concordar com o preço do swaption, o tempo até o vencimento do swaption, o valor nocional e as taxas fixas e flutuantes. Além desses termos, o comprador e o vendedor devem concordar se o estilo de swaption será bermudense, europeu ou americano. Esses nomes de estilo não têm nada a ver com a geografia, mas sim com a forma como o swaption pode ser executado. Com uma troca de Bermudan, o comprador pode exercer a opção e entrar no swap especificado em um determinado conjunto de datas específicas. Com uma troca européia, o comprador só pode exercer a opção e entrar no swap na data de validade da troca. Com uma troca de estilo americano, o comprador pode exercer a opção e entrar no swap em qualquer dia entre a originação do swap e a data de validade. Uma vez que as trocas são contratos personalizados, também são possíveis termos criativos. As Swaption Market Swaptions são geralmente utilizadas para hedge de posições de opções em títulos, para auxiliar na reestruturação de posições atuais de outros swaps, com notas estruturadas. E alterar um perfil completo de perfis de agregados ou de carteiras. Devido à natureza em que as trocas são usadas, os participantes do mercado são tipicamente grandes instituições financeiras. Bancos e hedge funds. As grandes corporações também participam do mercado para ajudar a gerenciar o risco de taxa de juros. Os contratos são oferecidos na maioria das principais moedas do mundo. Os grandes bancos de investimentos e comerciais geralmente são os principais fabricantes de mercado. Porque o imenso capital tecnológico e humano necessário para monitorar e manter uma carteira de swaptions geralmente está fora do alcance de empresas de menor porte. DEFINIÇÃO Uma cobertura de moeda estrangeira é colocada quando um comerciante entra no mercado de moeda estrangeira com a intenção específica de proteger as existências Ou a exposição antecipada do mercado físico de um movimento adverso nas taxas de câmbio. Nos termos mais simples, um comerciante que é uma determinada moeda estrangeira em particular pode proteger-se contra a exposição ao risco de queda (um movimento de preço descendente). Por outro lado, um comerciante que possui uma moeda estrangeira em particular pode se proteger para proteger a exposição ao risco positivo (um movimento ascendente). Tanto os especuladores quanto os hedgers de moeda estrangeira podem se beneficiar ao saber usar corretamente um hedge de moeda estrangeira. HEDGERS - BANCO DE EXPOSIÇÃO DE RISCOS DE FX Os bancos que lidam internacionalmente têm exposição ao risco inerente a moedas estrangeiras, muitas vezes de múltiplas formas, incluindo veículos comerciais. A colocação de uma cobertura cambial pode ajudar a gerenciar o risco cambial. ENTIDADES COMERCIAIS Tanto as grandes e pequenas entidades comerciais que conduzem negócios internacionais também têm risco de exposição a moedas estrangeiras. A venda em moedas estrangeiras e a aceitação do risco cambial são muitas vezes uma função do dia-a-dia e podem ajudar os comerciais a permanecerem competitivos. INVESTIDORES DE VAREJO Os comerciantes de câmbio estrangeiro usam hedge de moeda estrangeira para proteger posições abertas contra movimentos adversos em taxas de câmbio. A colocação de uma cobertura cambial pode ajudar a gerenciar o risco cambial. PORQUE HEDGE FX RISK EXPOSURE O comércio internacional aumentou rapidamente à medida que a internet forneceu um mercado novo e mais transparente para indivíduos e entidades para realizar atividades comerciais e comerciais internacionais. Alterações significativas no cenário econômico e político internacional levaram à incerteza quanto à direção das taxas de câmbio. Essa incerteza leva à volatilidade e à necessidade de um veículo eficaz para proteger o risco cambial e as taxas de juros e, ao mesmo tempo, efetivamente assegurar uma posição financeira futura. Exposição de risco de taxa de câmbio A exposição ao risco da taxa de câmbio é comum à maioria de quase todos os negócios internacionais e negociação. A compra e a venda de bens ou serviços denominados em moedas estrangeiras podem imediatamente expô-lo ao risco de taxa de câmbio. Se um preço firme for citado antecipadamente para um contrato usando uma taxa de câmbio que seja considerada apropriada no momento em que a cotação for dada, a cotação da taxa de câmbio pode não ser necessariamente apropriada no momento do acordo ou desempenho real contrato. A colocação de uma cobertura de câmbio pode ajudar a gerir esse risco de taxa de câmbio. Exposição ao risco de taxa de juros A exposição à taxa de juros refere-se ao diferencial da taxa de juros entre as moedas de dois países em um contrato de câmbio. O diferencial da taxa de juros também é aproximadamente igual ao quotcarryquot custo pago para proteger um contrato de futuros ou futuros. Como nota secundária, os arbitragistas são investidores que se aproveitam quando os diferenciais de taxa de juros entre a taxa de câmbio e o contrato de futuros ou de futuros são muito altos ou muito baixos. Nos termos mais simples, um arbitrager pode vender quando o custo de transporte que ele ou ela pode coletar é superior ao custo de transporte real do contrato vendido. Por outro lado, um arbitral pode comprar quando o custo de transporte que ele ou ela pode pagar é menor do que o custo real do contrato comprado. De qualquer forma, o arbitrager procura beneficiar de uma pequena discrepância de preços devido a diferenciais de taxa de juros. Exposição de estoque de investimento estrangeiro O investimento estrangeiro é considerado por muitos investidores como uma forma de diversificar uma carteira de investimentos ou buscar um maior retorno sobre investimentos em uma economia que se acredita estar crescendo a um ritmo mais rápido do que o (s) investimento (s) nos respectivos economia. Investir em ações estrangeiras expõe automaticamente o investidor ao risco de taxa de câmbio e ao risco especulativo. Por exemplo, um investidor compra uma quantidade específica de moeda estrangeira (em troca de moeda nacional) para comprar ações de um estoque estrangeiro. O investidor é automaticamente exposto a dois riscos distintos. Primeiro, o preço das ações pode subir ou descer e o investidor está exposto ao risco especulativo do preço das ações. Em segundo lugar, o investidor está exposto ao risco de taxa de câmbio, porque a taxa de câmbio pode apreciar ou depreciar-se desde o momento em que o investidor comprou o estoque no exterior e o tempo que o investidor decidir sair do cargo e repatriar a moeda (trocar a moeda estrangeira De volta à moeda doméstica). Portanto, mesmo que um ganho especulativo seja alcançado porque o preço das ações no exterior aumentou, o investidor poderia realmente perder dinheiro se a desvalorização da moeda estrangeira ocorreu enquanto o investidor estava segurando o estoque estrangeiro (e o valor da desvalorização foi maior que o ganho especulativo). A colocação de uma cobertura de câmbio pode ajudar a gerir esse risco de taxa de câmbio. Posições especulativas de cobertura Os negociadores de moeda estrangeira utilizam hedge de câmbio para proteger posições abertas contra movimentos adversos nas taxas de câmbio, e a colocação de uma cobertura de câmbio pode ajudar a gerenciar o risco cambial. As posições especulativas podem ser cobertas através de uma série de veículos de hedge de câmbio que podem ser usados ​​sozinhos ou em combinação para criar estratégias de hedge de câmbio totalmente novas. VEÍCULOS DE COBERTURA DE FX Abaixo estão alguns dos tipos mais comuns de veículos de hedge de moeda estrangeira utilizados nos mercados de hoje como hedge de moeda estrangeira. Os comerciantes de Forex de varejo tipicamente usam opções de moeda estrangeira como um veículo de hedge de divisas. Os bancos e os comerciais são mais propensos a utilizar avanços, opções, swaps, swaptions e outros derivados mais complexos para atender às suas necessidades específicas de hedge forex. Contratos pontuais Um contrato em moeda estrangeira para comprar ou vender à taxa de câmbio atual, exigindo liquidação dentro de dois dias. Como um veículo de cobertura de moeda estrangeira, devido à data de liquidação de curto prazo, os contratos à vista não são apropriados para muitas estratégias de hedge e negociação em moeda estrangeira. Contratos em moeda estrangeira são mais comumente usados ​​em combinação com outros tipos de veículos de hedge de moeda estrangeira ao implementar uma estratégia de hedge de moeda estrangeira. Para os investidores de varejo, em particular, o contrato à vista e seu risco associado são muitas vezes o motivo subjacente de que uma cobertura de moeda estrangeira deve ser colocada. O contrato local é mais frequentemente uma parte do motivo para proteger a exposição ao risco cambial em vez da solução de hedge cambial. Contratos de opção Um contrato de moeda estrangeira financeira que dê ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato específico de moeda estrangeira (o subjacente) a um preço específico (o preço de exercício) em ou antes de uma data específica (a data de vencimento ). O valor que o comprador da opção de moeda estrangeira paga ao vendedor da opção de moeda estrangeira para os direitos do contrato de opção de moeda estrangeira é chamado de opção quotpremium. quot Uma opção de moeda estrangeira pode ser usada como hedge de moeda estrangeira para uma posição aberta no mercado à vista em moeda estrangeira . Opções de taxa de juros Um contrato de taxa de juros financeira que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato de taxa de juros específico (o subjacente) a um preço específico (o preço de exercício) em ou antes de uma data específica (o prazo de validade encontro). O montante que o comprador da opção de taxa de juros paga ao vendedor da opção de taxa de juros para os direitos do contrato de opção de moeda estrangeira é chamado de opção quotpremium. quot A exposição de risco cambial de hedge com contratos de opção de taxa de juros é mais usada por especuladores de taxa de juros, comerciais e bancos, em vez disso Do que por comerciantes de forex de varejo como um veículo de hedge de moeda estrangeira. Swaps de taxa de juros A contratos de taxa de juros financeiros em que a exposição da taxa de juros do comprador e do vendedor expande ao longo do prazo do contrato. O contrato de swap mais comum é o swap fixo-flutuante pelo qual o comprador de swap recebe uma taxa flutuante do vendedor de swap e o vendedor de swap recebe uma taxa fixa do comprador de swap. Outros tipos de swap incluem fixo-fixo e flutuante-flutuante. Os swaps de taxa de juros são mais frequentemente utilizados por comerciais para reafectar a exposição ao risco de taxa de juros. Forwards swaps de amplificadores Os contratos de câmbio e swaps são usados ​​mais frequentemente por instituições e comerciais, e não por comerciantes de forex de varejo. Um forward de moeda estrangeira é um contrato para comprar ou vender uma moeda estrangeira a uma taxa fixa para entrega em uma data ou período futuro especificado. Os contratos de câmbio em moeda estrangeira são utilizados como hedge de moeda estrangeira quando um investidor tem a obrigação de fazer ou tomar um pagamento em moeda estrangeira em algum momento no futuro. Se a data do pagamento em moeda estrangeira e a última data de negociação do contrato de conversão de moeda estrangeira estiverem correspondidas, o investidor, na verdade, terá quetlocked o montante do pagamento da taxa de câmbio. Os contratos de futuros em moeda estrangeira têm tamanhos de contrato padrão, períodos de tempo, procedimentos de liquidação e são negociados em bolsas reguladas em todo o mundo. Os contratos de conversão de moeda estrangeira podem ter diferentes tamanhos de contrato, períodos e procedimentos de liquidação do que os contratos de futuros. Contratos de conversão de moeda estrangeira são considerados over-the-counter (OTC) devido ao fato de que não existe um local de negociação centralizado e as transações são realizadas diretamente entre partes através de plataformas de negociação on-line e em milhares de locais em todo o mundo. Um swap de moeda é um contrato de moeda estrangeira em que o comprador e o vendedor trocam valores de capital inicial iguais de duas moedas diferentes à taxa local. O comprador e o vendedor trocam pagamentos de juros fixos ou variáveis ​​em suas respectivas moedas trocadas durante o prazo do contrato. No vencimento, o montante do principal é efetivamente re-trocado a uma taxa de câmbio predeterminada para que as partes acabem com suas moedas originais. CUSTOS DE COBERTURA DE FX Ao proteger Forex, praticamente todos os veículos de hedge de moeda estrangeira têm algum custo. O custo de transporte, a opção premium, a margem e a cobertura PL são todos os custos que podem estar associados ao hedge forex. No entanto, se você olhar para o custo de cobertura de moeda estrangeira sob a perspectiva apropriada, provavelmente você perceberá que o custo para colocar uma cobertura forex é relativamente pequeno em comparação com a proteção que o hedge Forex pode fornecer. Por outro lado, todo o ponto de colocação de uma cobertura forex é compensar a exposição ao risco de mercado forex a um custo razoável - se uma estratégia de hedge de moeda estrangeira não for rentável, então o investidor deve explorar outras opções para gerenciar o risco de mercado cambial. O custo para colocar uma cobertura em moeda estrangeira deve ser levado em consideração tanto antes da colocação do hedge forex, enquanto o hedge está no lugar e novamente após o levantamento do hedge forex. Em teoria, uma estratégia de hedge de moeda estrangeira quase sempre parecerá bastante boa no papel antes da colocação do hedge de moeda estrangeira. No entanto, é somente após a colocação do hedge de moeda estrangeira e, em seguida, levantado que o efeito real é realizado. Existe uma curva de aprendizado envolvida em hedge de moeda estrangeira, e a análise e modificação da estratégia de hedge de moeda estrangeira fazem parte do processo de aprendizagem. CONCLUSÃO A cobertura de moeda estrangeira, quando implementada corretamente, é uma valiosa ferramenta de gerenciamento de risco em moeda estrangeira. No entanto, as operações de hedge em moeda estrangeira, se não forem devidamente implementadas ou supervisionadas, podem ser catastróficas. Ao implementar uma estratégia de hedge de moeda estrangeira, lembre-se de que a negociação e a cobertura de moeda estrangeira são muitas vezes uma ciência imperfeita. Compreenda que a cobertura de moeda estrangeira tem um custo associado inerente e que há também uma curva de aprendizado envolvida. Se você é um comerciante de Forex de varejo que pode precisar de negociação e ou conselho de hedge de vez em quando, certifique-se de ter um corretor que toma o tempo para entender seus objetivos de investimento e lhe dá conselhos não tendenciosos.